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视点

众多金融机构选择中国建筑作为核心战略伙伴，积极购买 项目、每一名员工，真正做到了无缝连接，高效运转。
公司发行的融资产品，使得我们的融资成本始终低于竞争对 为进一步提高现金流量数据的准确性，我们以收付
手1-2个百分点。 实现制为辅助核算基础，建立起覆盖全集团现金存量和
流量业务统一的核算方式。我们在现金流量表三段式格
- Viewpoint
四、加快融资创新，为结构转型再添新动力 以“互联网 +”为代表的 局不变的前提下，对现金流量表要进行了再造：将建筑、
（一）研究探索表外融资 又一次信息技术革命 房地产、BT投资、设计勘察等业务在经营活动中单独进
为推进中国建筑创新融资工作，公司成立了创新融资工 行列示，资本性开支等在投资活动中进行反映，筹资活
正在碾平各行各业，
作领导小组和工作小组，与基金、信托、银行、资产管理公 动仍保持原样。通过这些调整，为公司管理层开展投资
司、审计师等有关中介机构金融机构精心设计、积极协调和 决策提供了准确的依据。
反复论证。经过多次认真遴选项目， 2014年帮助七局成功 商业模式不断创新， （二）以时间为主线，构建现金流量预算管控体系

引入8亿元表外资金，在不增加负债率的前提下，有效解决了 组织层级被大幅压缩， 中国建筑创新性地提出了以时间为主线、报表为载
公司资金需求。2010年，中国海外发展与工银投资共同合资 体的现金流量预算管控体系，将其划分为计划、预算和
融资与投资更趋向于
（各占50%），创立和谐中国房地产基金，筹集发展资金2.87 预测等三个层级。中长期现金流量计划是战略规划论证
亿美元。 和推行的主要工具，排定后即作为目标加以落实，无重
针对各级单位日益增长的表外融资业务，为严控资金成 集中。通过整体上市， 大变化不作调整；项目现金流量计划以项目发展全周期

本和资金风险，我们与普华永道会计师事务所进行积极沟 我们对市场经济 进行编制，按季度向后滚动至项目竣工试点进行预测。
通，并结合本单位实际开展的业务情况，将表外融资的管理 年度现金流量预算是经过公司内部决策程序批准、年度 2014年的186亿元，增加了3倍。其中，2014年底，财务公
要求合并到融资管理制度中。2014年初，公司与建信信托成 就有了更为深刻的认识， 内全局性的现金收支安排，主要指标向后滚动5年进行 司更是创造了吸收存款规模达到463亿元的最高历史记
功搭建了公司表外融资的平台，可利用有限合伙基金的模式 市场竞争是发现价值、 预测。季度现金流量预测主要落实年度现金流量预算中 录，用不到两年时间收回了全部投资。
为项目募集资金。 的融资规模和品种，对新增重大投资项目做出取舍；月 （二）坚定不移地推进资金一级集中管理
（二）积极争取公积金贷款 创造财富的最好场所。 度现金流量预测重点是经营和投资活动的现金支出事 从2009年开始，公司在二级集中的基础上，开始推
中建八局充分利用保障房开发建设政策，在上海市住 项，以及落实到期债务本息的偿还，主要指标向后滚动 行资金的一级集中，并将资金集中度作为专项考核指
房公积金管理委员会、住房公积金中心及交通银行上海分行 市场在变化， 12个月进行预测。公司进行新增投资项目评审时，要将投 标。截止2014年期末，各主要二级单位日均资金一级集

的指导下，2012年成功取得14.5亿元公积金贷款，2015年再次 企业也在变化。 资项目的现金流量计划纳入月度现金流量预测进行观 中度为46%，较2013年末增长7.5个百分点；日均上存财
启动20亿元公积金贷款申请工作，目前已获得有关方批准。 察，如债务风险超出预算控制范围则不予通过；每周现 务公司货币资金为186亿元，较去年同期的130亿元增加
与普通银行贷款相比，1-3年期贷款利率可节约融资成本1.5 金流量预测保障用款及时支付，债务本息到期偿还，一 了56亿元，增长了43%；月末资金一级集中度为37%，较
个百分点。 般向后滚动2周来观察。 2013年同期增长6.6个百分点。各单位资金二级集中度均
（三）加强过程管控，改善现金流量状况 值为95%，超出了年初下达的93%的目标值。
（三）加快推进应收账款保理 在持续强化营销底线、提高合同质量、加快结算、 （三）坚持资金集中收益共享
结合公司应收账款过高的实际情况，我们积极探索应 收款和催收清欠工作的基础上，公司加大了现金流量过 根据公司资金集中管理方案“利益共享”相关政
收账款保理及资产证券化。经与普华多次协商，在各工程 程管控力度，进一步健全完善激励与约束机制。2015年， 策，我们在2009-2014年通过现金返还、减少子企业利润
局的大力支持下，2013年我们成功对公司93亿元应收账款 我们引入了净现金收支比指标，即经营和投资活动的现 上缴指标等方式，分配资金集中收益4亿元，持续激发了
实现卖断，2014年成功卖断234亿元。有效降低了公司应收 金净流量占现金收入的比重，并分季度设定不同的管理 各主要子企业参与资金集中的积极性，大力宣传和推动
账款，为企业的发展提供了宝贵的资金支持。 底线。净现金收支比在管控底线之下的，公司将对相关 了资金集中管理，起到了非常好的效果。
单位开具罚单，并公开晾晒处罚结果。同时选择净借贷 当今世界，以“互联网+”为代表的又一次信息技术革
五、加强现金流量管理，提升价值创造能力 比作为辅助指标，对于财务弹性较好的单位，净借贷比 命正在碾平各行各业，商业模式不断创新，组织层级被
中国建筑上市以来，投资和建筑规模持续增长，现金 低于控制底线的，可以抵扣部分当季处罚金额。推行后， 大幅压缩，融资与投资更趋向于集中。特别是互联网金融
收支活动频繁且金额巨大。为管理好建筑主业和投资业 原先年底乘神五飞船上天、一季度坐枭龙入海的现金流 的快速发展，具备市场的谈判能力才能够获取更高的效
务，确保现金链条不断裂，满足资本市场的回报要求，我们 量大幅波动状况得到了扭转。 益。挑战多，机遇也多。通过整体上市，我们对市场经济
对现金流量管理体系进行大刀阔斧地改革： 就有了更为深刻的认识，市场竞争是发现价值、创造财富
（一）分级管控，健全现金流量管理体系 六、强力推进资金集中，促进公司可持续发展 的最好场所。市场在变化，企业也在变化，但只要我们加
结合建筑企业组织结构面宽线长的特点，我们将现金 （一）努力打造公司资金集中管理平台 强学习，加快创新，快速行动，就一定会跟上这个时代的
流量管理层级划分为全公司、总部及直营业务、子公司及所 2011年1月，中建财务公司正式开业。运营四年来，财 步伐，也希望公司在即将到来的“十三五”再创辉煌！
属公司三个层级。在组织管理层级上，主要由决策层、管理 务公司为集团产业发展提供了有力支持和优质金融服
层和执行层构成，使现金流量管理责任分解传递到每一个 务。2011-2014年，日均上存资金从2011年的46亿元提升至 作者系中建总公司党组成员、中建股份副总裁

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